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国泰君安房地产行业分析师认为,对2009年房地产行业的前景,我们可以得出这样的判断:如果中国现阶段的经济增长模式和体制不变,2009年宏观经济看投资,投资看房地产投资,房地产投资看开发商,开发商看成交量,成交量首看房价,次看收入预期,再看利率和有关救市政策。但2009年房价势必难以反转。
在行业多重博弈的第一阶段,建议投资者侧重交易性投资策略,房价和成交量大幅下降时政策预期可为底,股价充分反映预期时业绩和估值可为顶,对应2009年PE底部为10-12倍之间,顶部在15倍之上。
在中长期中,我们衷心盼望中国经济能在未来房地产行业的再一次景气中完成完美转身,改变现阶段以房地产为枢纽的经济增长模式,避免让房价上涨成为影响地方政府、商业银行、家庭财务决策的敏感器,完成中国经济产业结构的调整和升级。毕竟,决定生产力和综合国力的不是房地产业及其传统产业链和庞杂的利益链条。